黄金和原油是外汇交易者最常顺便关注的两个品种，驱动逻辑与货币对有相通之处，又各有特色。

黄金的三驾马车：

• 避险情绪：战争、金融危机、银行暴雷时，资金涌入黄金避险（2020 年疫情、2022 年俄乌冲突都是案例）
• 实际利率（名义利率 - 通胀）：黄金本身不生息，实际利率下行时持有黄金的机会成本降低，金价倾向上涨——这是理解金价的核心变量
• 美元：黄金以美元计价，美元走弱时金价通常走强（负相关）

数字案例：2020 年疫情爆发 + 美联储大放水，美国实际利率一路转负，黄金当年创下历史新高——三条驱动同时发力。

原油看供需两端：供给端盯 OPEC+ 产量协议（减产推升油价、增产打压）和美国页岩油；需求端看全球经济景气度（经济好则需求旺）。EIA 原油库存每周三公布：库存大减说明需求旺盛，油价短线拉升；库存大增反之。

与外汇的联动：加元跟油价（加拿大是产油国，油价涨则加元强）、澳元纽元跟大宗商品和风险情绪。理解了商品逻辑，商品货币的行情就不再神秘。