从价格对冲转向事件本身

对冲价格波动已是旧思路。Cantor Fitzgerald 的约 3,000 家机构客户现在可以直接对事件本身建仓。Cantor Fitzgerald & Co. 推出了预测市场机构大宗交易服务，成为首批为机构客户提供 CFTC 监管交易所事件合约接入服务的全服务投资银行之一。

合作模式：Cantor 牵线，Susquehanna 提供流动性

根据 8 月 19 日的公告，Cantor 将作为 介绍经纪商，安排 Kalshi 事件合约的大宗交易——即在交易所中央订单簿之外进行的大额交易。Susquehanna 预测市场部门 将负责定价并提供流动性。

该业务在 Cantor 全球市场部门内推出，由联席首席执行官 Pascal Bandelier 和 Christian Wall 负责。他们表示，公司正将在股票和固定收益领域“八十年来”积累的“机构市场准入能力”应用于这一新资产类别。Cantor 预计未来将逐步接入 Kalshi 以外的交易场所。

当事件本身成为风险敞口

据《华尔街日报》报道，约 3,000 家 Cantor 机构客户（包括对冲基金和家族办公室）将获得 Kalshi 事件合约的交易权限，涵盖天气、大宗商品价格及 iPhone 销售等企业业绩类别。

Susquehanna 的 Joe Grubb 表示，预测市场的吸引力在于，它让投资者能够“以更具创意的方式进行对冲”——相比他们已在使用的基于价格的工具，预测市场提供了更丰富的选择。例如，关注 iPhone 销售的对冲基金可以直接对“销售额是否超过某一阈值”建仓，而无需通过苹果股价对财报的反应来推断结果。机构客户还可以针对 AI 供应链中断或算力成本等风险提议定制合约。

机构基础设施扩展趋势的一部分

Cantor 的推出延续了过去一年华尔街机构为预测市场搭建机构通道的趋势。Clear Street 已与 Kalshi 达成类似合作，面向对冲基金；Marex 与 Kalshi 和 Polymarket 均有合作；Talos 则通过其现有交易基础设施将做市商与 Kalshi 连接。

今年 4 月，Kalshi 完成了首笔此类定制大宗交易：一家总部位于休斯顿的环境对冲基金通过 Greenlight Commodities 撮合、Jump Trading 提供流动性，对加州碳配额拍卖结果建仓。Cantor 尚未给出将大宗交易扩展至 Kalshi 以外场所的时间表，也未透露定制合约的具体上线时间。

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