美元全线走软，英镑、欧元联袂上扬

周一（8月17日）欧洲时段，英镑与欧元兑美元汇率同步走高，驱动力主要来自上周五美国零售销售数据的意外疲软。该数据彻底动摇了市场对美联储在9月会议上继续加息的信心。

截至北京时间下午3时57分，英镑兑美元报1.3564，日内涨幅约0.23%；欧元兑美元触及1.1606，上涨0.32%。美元指数则承压于99.40至100.00区间的下沿，延续了上周五数据公布后的弱势格局。

消费“急刹车”令市场重新定价利率路径

美国商务部上周五公布的数据显示，7月零售销售环比下降0.6%，不仅远低于市场预期的增长0.1%，更较前值（6月增长0.2%）出现明显逆转。这一降幅创下自2025年5月以来的最大单月跌幅，引发市场对美国经济韧性是否正在松动的担忧。

面对这份疲弱的消费账单，利率市场迅速调整预期。目前，交易员对美联储9月会议仅定价约7个基点的加息幅度，而对截至明年全年的累计加息预期（以50个基点为单位）也回落至35个基点。换言之，市场正在快速撤回去年对美联储持续鹰派的押注。

荷兰国际集团（ING）全球市场主管克里斯·特纳指出，美元指数本周大概率将维持偏弱震荡，投资者可能继续青睐高收益及顺周期货币，进一步压制美元表现。

美联储纪要成焦点，市场静待政策线索

本周三，美联储将公布7月29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。在那次会议上，决策层以9比3的投票结果决定维持利率不变。ING方面提醒，尽管整体立场偏稳，但自7月会议以来，包括零售数据在内的多项经济活动指标已明显降温，这使得“即便纪要中透露少数委员对维持利率持保留态度，市场也很难重新回到完全鹰派的轨道上”。

此外，本周没有美联储重要官员发表公开讲话，市场注意力将高度集中于会议纪要中关于通胀、就业及经济前景的措辞变化。

英镑上涨成色存疑，英国数据本周迎大考

尽管英镑日内走高，但多家机构对其上涨的可持续性保持审慎。ING维持对英镑的轻度看空立场，认为英镑近期的强势更多源于美元端的疲软，而非英国经济基本面的实质性改善。

本周二和周三，英国将相继发布就业与工资数据以及7月消费者价格指数（CPI）。ING英国经济学家詹姆斯·史密斯预计，这些数据“可能不足以支撑”当前货币市场曲线所隐含的55个基点的英国央行加息预期。若薪资或通胀数据不及预期，欧元兑英镑有望向0.8575至0.8585区域反弹。

欧元获结构性买盘支撑，技术阻力待突破

在欧元方面，除了美元走弱的共同因素外，ING还观察到一股更具持续性的资金力量——国际投资者正将欧元区资产视为对美国人工智能驱动股市繁荣的分散化配置选项。据估算，过去12个月滚动流入欧元区的此类资金规模已接近1万亿欧元。

技术面上，欧元兑美元正在测试日内阻力位1.1585。ING的克里斯·特纳认为，若市场交投相对清淡，欧元短期内上探1.1650也并非没有可能。

本周欧元区的内部焦点将集中在周三的经常账数据以及周五公布的采购经理人指数（PMI）初值上，这些数据将为欧元区经济动能提供最新佐证。

本周展望：美元防守为主，两大数据构成潜在风险

综合来看，ING的基准情景认为美元本周将整体处于守势。但这一判断面临两大上行风险：其一，周三发布的美联储会议纪要若释放出比市场预期更为鹰派的信号，可能重新点燃美元买盘；其二，英国就业与通胀数据若出现意外上行，也可能扰乱当前英镑的汇率逻辑，从而改变市场对主要货币相对强弱的定价。