尽管以太坊价格近期表现疲软，但渣打银行的分析师仍坚持其长期看涨观点。该行认为，以太坊正在改善的内部指标与滞后价格之间的脱节只是暂时的，价格最终迎头赶上将只是时间问题。

价格与基本面脱节，似曾相识

数据显示，以太坊已从其2025年8月的高点下跌了57%，目前交易在2100美元附近。同期，ETH/BTC的比率也下跌了37%。然而，渣打银行分析师杰夫·肯德里克指出，以太坊网络上以ETH计价的交易数量和总锁仓价值仍接近历史最高水平。

为了解释这种基本面与价格之间的严重背离，渣打银行援引了亚马逊在2001年互联网泡沫破灭期间的经历。当时，亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯曾表示：“当股价朝着错误的方向发展时，公司内部的一切都在朝着正确的方向发展。”该银行认为，当前以太坊的情况与当年如出一辙，并预计其价格有巨大的空间去追赶其内部指标的改善。

重申长期目标，看好核心赛道

渣打银行重申了对以太坊的价格预测，即到2026年底达到4,000美元，到2030年底达到40,000美元。该行表示，若实现这一目标，将推动ETH/BTC的比率回升至2021年的高点0.08附近。

其看涨论点的一个核心支柱，是以太坊在稳定币和代币化现实世界资产这两个高增长领域中的主导地位。渣打银行预计，到2028年底，稳定币的总市值将增长六倍；而同一时期，非稳定币类的代币化现实世界资产市场规模将增长50倍。目前，以太坊在这两大市场中占据着50%至65%的份额，而这两者合计贡献了以太坊网络上超过一半的总锁仓价值。

虽然短期内宏观经济和地缘政治风险可能继续对加密货币市场构成压力，但渣打银行认为，以太坊强大的网络效应和其在关键应用领域的先发优势，将为其长期价值提供坚实支撑。

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