CFTC 正式启动预测市场联邦规则制定，行业迎来关键拐点

联邦规则制定正式启动

在经过两年的执法行动、州级禁令以及管辖权争议之后，CFTC已将其事件合约提案提交至白宫管理与预算办公室，正式启动联邦规则制定程序。

尽管该提案的具体内容尚未对外公布，但CFTC的政策方向早已清晰。

CFTC主席 Michael Selig 在去年一月表示，该机构计划为预测市场制定正式规则。此前，CFTC已撤回了一项更早的提案——该提案曾试图限制政治和体育赛事合约。

今年四月，CFTC执法总监 David Miller 公开明确：

“事件合约不是博彩。”

他进一步指出，内幕交易规则同样适用于预测市场，这些合约应作为掉期交易受联邦法律管辖。

这一界定对经纪商、交易所和金融科技公司具有现实的合规含义：

Kalshi 已率先行动。该平台对三名试图在自己参与的竞选中下注的美国政治人物实施暂停交易并处以罚款。Kalshi表示，此举证明了受监管的预测市场能够像传统金融市场一样执行内幕交易规则。

此外，CFTC最近指控一名谷歌员工涉嫌利用非公开信息在Polymarket上进行交易。与此同时，国会也已要求Kalshi和Polymarket提供与地缘政治事件相关交易的KYC及交易监控记录。

规则制定进程正与一场尚未解决的管辖权之争并行推进。

已有多个州——包括明尼苏达州、纽约州、伊利诺伊州、亚利桑那州和康涅狄格州——认为预测市场属于博彩产品，应受州博彩法管辖。

而CFTC的立场恰恰相反：事件合约属于联邦大宗商品法律管辖范围，应作为掉期交易受联邦监管，州政府对此没有管辖权。

特朗普已明确支持联邦立场，并将预测市场描述为 “重要行业”。他认为，碎片化的州级监管将削弱美国在数字金融领域的竞争力。

对于正在探索这一领域的金融机构而言，最终结果将决定事件合约能否在一个统一的联邦监管框架下实现规模化发展，还是继续被各州博彩法规所掣肘。