港股周四延续强势，三大指数向五连升发起冲击，齐齐升至近两周高位。恒生科技指数表现最为抢眼，单日大涨5.32%，较52周低点累计反弹幅度已达10%；恒生指数升近3.56%，重新站上24000点关口；恒生中国企业指数同步走高3.70%。市场情绪明显回暖，但反弹能否演变为趋势性行情，仍待基本面与关键技术位的双重验证。

外部催化：美国"蓝色浪潮"点燃全球风险偏好

本轮港股反弹的首要外部推手来自大洋彼岸。11月3日（星期二），美国中期选举落幕，民主党大获全胜，重夺国会参众两院主导权。交易员迅速押注这一政治变局将推动伊朗战争更早结束，布伦特原油期货随即重挫8.67%，结算价降至每桶94.62美元，WTI原油同步下跌8.29%至每桶88.12美元。

油价骤降直接压低通胀预期，进一步强化了市场对美联储政策转向的押注。科技股估值逻辑随之松动，全球风险偏好全面回升，港股作为估值敏感型市场充分受益于这一情绪传导。

内部托底：央行降息扩容，南向资金大举扫货

国内政策端同步发力。中国人民银行11月4日（星期三）宣布，将股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，并将支持机构扩容至21家全国性银行及5家系统重要性城商行。此举直接压低企业融资成本、推升回购预期，为港股及A股提供了流动性底部支撑。

资金流向印证了内地机构的配置热情。11月3日（星期二），南向资金单日净流入超230亿港元，大举扫货港股ETF。沪深两管道合计净买入盈富基金165.07亿港元、恒生中国企业指数ETF 43.09亿港元、科技指数ETF 43.15亿港元，显示内地机构对港股的配置意愿已明显提升。

反弹能否成趋势？两大节点与一道关口

分析人士指出，当前行情更多是政策托底与外部情绪改善的共振结果，能否持续仍取决于国内经济基本面能否进一步修复。近期有两个关键节点值得关注：

11月15日（星期日），央行上调外汇存款准备金率2个百分点正式生效，届时离岸人民币走势及港股资金面或受到直接影响；

11月18日至20日，2026中国5G+工业互联网大会举行，可能进一步催化恒生科技指数相关板块情绪。

技术面上，恒生指数若能有效突破并站稳25000点整数关口，将是本轮反弹真正转化为趋势性行情的关键信号。在此之前，市场仍需警惕情绪驱动型上涨的脆弱性。