周四亚洲交易时段，黄金价格出现显著下跌。随着美国和伊朗之间再次爆发公开军事冲突，市场对和平协议的预期受挫，油价和美元应声走高，共同对金价构成压力。

金价跌破关键区间，创两月新低

截至美国东部时间凌晨1点50分，现货黄金价格下跌1.4%，报4，392.86美元/盎司，盘中一度触及两个月以来的最低点。与此同时，黄金期货价格也下跌1.3%，至4，422.76美元/盎司。此次下跌使得金价跌破了自五月中旬以来一直维持的4，400至4，600美元的盘整区间。

其他贵金属同样未能幸免。现货白银下跌1.9%，而现货铂金也下跌了1.6%。

地缘冲突升级，和平曙光消退

周四凌晨，美伊双方相互发动空袭，这标志着4月初达成的脆弱停火协议遭到进一步破坏。据报道，伊朗为报复美国此前对伊朗南部目标的打击，向美军位于科威特的一处基地发射了导弹。尽管有美国官员表示停火协议仍然有效，并称其行动是“防御性”的，但持续的军事行动已严重削弱了市场对和平协议即将达成的预期。

此前，美国总统特朗普已否认了有关30天内重开霍尔木兹海峡框架协议的报道，并驳斥了由伊朗和阿曼控制海峡通行的想法。美国财政部还在周三晚间对一个可能为收取海峡通行费而设立的伊朗实体实施了制裁。霍尔木兹海峡作为关键的水道，仍是市场焦点。尽管近几周有油轮缓慢通行，但石油运输量仍远低于战前水平。受冲突升级影响，原油价格在周四跳涨约4%，美元指数也攀升至近两个月高点。

通胀数据接棒，宏观风险成下一焦点

除地缘政治因素外，市场目光也聚焦于即将公布的美国4月个人消费支出物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标，该数据将直接影响市场对利率路径的预期。

对伊朗战争可能引发通胀冲击的担忧，已促使投资者押注美联储将在今年剩余时间内维持利率不变，甚至可能重启加息。在当前高利率环境下，黄金的吸引力大打折扣。这种对通胀和利率的担忧，在很大程度上掩盖了黄金的传统避险属性。自三月以来，金价的走势愈发类似于风险资产。市场将通过今日的核心PCE数据，来评估在能源成本持续上涨的背景下，美国通胀的真实压力。

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