Inditex在2026上半财年实现净利30亿欧元，同比增长6.8%，销售额达198亿欧元，增幅7.6%。春夏系列产品广受市场欢迎，毛利率小幅提升至58.7%。秋冬季新品开局良好，8月初至9月初恒定汇率销售额同比增长9%。公司维持全年稳健扩张计划，并继续强化全球门店优化布局。

马德里讯 —— 全球时尚零售巨头Inditex周三披露2026上半财年业绩报告，在宏观经济环境依然复杂的背景下，公司凭借出色的产品力与供应链效率，再次交出超预期答卷。

财报显示，截至2026年7月31日的六个月内，Inditex实现净收入30亿欧元，较去年同期的28.1亿欧元增长6.8%。期内总销售额达198亿欧元，同比提升7.6%；按恒定汇率计算，销售增速更高达9.2%，充分反映其全球业务的有机增长动能。

盈利能力同步改善。 毛利润录得116亿欧元，增幅8.3%，毛利率升至58.7%，较上年同期扩大40个基点。经营费用同比上升8.3%，包含全部租赁成本在内的费用增速较销售增速高出50个基点，显示公司仍在适度加大投入以支撑扩张与品牌升级。

核心盈利指标方面，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）增长7.8%至55亿欧元；税息前利润（EBIT）为38亿欧元，同比提升7.6%；税前利润亦达38亿欧元，税前利润率稳定在19.5%的较高水平。

现金流与资产负债表保持强劲。 经营活动产生的资金流量为41亿欧元，较上年同期增长11%。自由现金流从去年同期的11.7亿欧元大幅跃升至23亿欧元，期内资本支出为13.1亿欧元。截至7月31日，公司净现金头寸达104亿欧元，同比增长4%。

库存水平较去年同期上升9.3%，公司解释称这与其稳健的运营表现相匹配，并强调库存质量优良。

核心品牌与区域表现。 Zara系列品牌（含Zara、Zara Home及Lefties）上半年销售额达137.8亿欧元，高于上年同期的131.5亿欧元。从渠道销售区域分布看，除西班牙外的欧洲市场贡献最大，占比51.5%；美洲市场占比17.9%；亚洲及全球其他地区占比15%；西班牙本土占比15.6%。

门店优化与扩张持续推进。 公司表示，期内已在51个市场开展零售优化项目，涵盖门店翻新、搬迁、新开及吸收整合等举措。截至半年度末，Inditex全球共运营5,444家门店，业务覆盖215个市场。

秋冬开局亮眼，全年指引明确。 Inditex透露，秋冬季系列新品上市后市场反馈积极，8月1日至9月7日期间，恒定汇率下的门店及线上销售额较2025年同期增长9%。

展望2026全年，公司预计年度毛面积增长约5%，毛利率预计在正负50个基点区间内保持稳定，同时警告汇率因素将对全年销售额产生约1%的负面影响。公司计划安排约23亿欧元的常规资本支出，另加约2亿欧元用于企业总部设施的特别资本开支。

此外，Inditex确认，2025财年末期股息为每股0.875欧元，将于11月2日正式派发。

Inditex首席执行官Óscar García Maceiras在业绩声明中表示：“这些出色的成绩充分彰显了我们团队非凡的能力。在高度复杂的全球环境中，他们成功每天为全球各地的客户提供他们所期望的产品与时尚体验。”